- Fases del mercado alcista
La primera fase, la de acumulación, es aquella en que los inversores
mejor informados viendo el negocio deprimido están dispuestos a recoger el
papel de los inversores desesperanzados y elevan progresivamente las
posiciones compradoras. Los informes financieros son aún malos y el
público está disgustado con el comportamiento del mercado.
La siguiente fase tiene un avance bastante regular y una actividad en
aumento, el negocio toma un mejor aspecto. En esta fase es en la que un
operador técnico debería ser capaz de recoger más beneficios.
En la última fase, la de distribución, el mercado está muy activo, con
una gran atención por parte de particulares. Las noticias financieras son
buenas y los avances en los precios son fuertes. Es una etapa de
especulación en la que el volumen sigue aumentando y los
"chicharros" suben rápidamente, mientras los "blue chips" no lo hacen
tanto.
- Fases del mercado bajista
Suelen tener también tres fases.
La primera fase es de distribución. Los inversores mejor informados son
conscientes de que se ha llegado demasiado lejos y se descargan de
acciones. El volumen es todavía alto, el público es muy activo pero
empieza a mostrar signos de frustración a medida que los beneficios
esperados se desvanecen.
La segunda fase es de pánico: los compradores empiezan a escasear y los
vendedores se hacen más urgentes. La tendencia a la baja se acelera de
repente hacia una caída vertical en la que el volumen sube. Tras la fase
de pánico puede venir una recuperación secundaria larga o un periodo de
tendencia lateral y después comienza la tercera fase.
La última fase es la venta de desánimo de aquellos que se mantuvieron
en el pánico o de aquellos que compraron porque los precios parecían
baratos. Las noticias sobre el negocio empiezan a empeorar. El movimiento
a la baja se va haciendo menos rápido y los chicharros pierden todo su
avance anterior. | 
